Nano Dimension comprará Markforged para criar gigante da impressão 3D – 3DPrint.com

Em um movimento ousado para consolidar a indústria de manufatura aditiva (AM), o fabricante israelense de impressoras 3D Nano Dimension Ltda. (Nasdaq: NNDM) anunciou a aquisição da Corporação Holding Markforged (NYSE: MKFG) em uma transação totalmente em dinheiro avaliada em US$ 115 milhões. A Nano Dimension adquirirá todas as ações em circulação da Markforged a US$ 5,00 por ação, um prêmio de 71,8% sobre o preço das ações da Markforged antes do anúncio.

Esta aquisição segue o recente acordo da Nano Dimension para comprar Mesa de Steel (NYSE: Mestre) e posiciona a empresa combinada para liderar o mercado de AM com um portfólio de tecnologia diversificado. Após a aquisição, a Nano Dimension, a Desktop Steel e a Markforged devem atingir uma receita combinada de US$ 340 milhões, com base nos dados do ano fiscal de 2023.

A aquisição oferece à Nano Dimension acesso aos pontos fortes da Markforged em impressão 3D de compósitos e metais, incluindo seus mais de 15.000 sistemas instalados e uma forte margem bruta de 48,3% (51,9% não-GAAP). Esses ativos aumentarão as ofertas de produtos AM da Nano Dimension, que até agora incluem impressão 3D a jato de tinta para eletrônicos (junto com outras tecnologias de fabricação de eletrônicos), processamento de luz digital (DLP) de alta resolução para peças em nano e microescala, bem como DLP para resinas carregadas de metallic e cerâmica.

Yoav Stern, CEO e membro do conselho de administração da Nano Dimension, disse: “Ao se unir à Markforged, a Nano Dimension está tomando medidas ousadas em sua jornada para se tornar uma líder em manufatura digital e ser um pilar basic da Indústria 4.0. A Markforged é uma empresa excepcional com materiais e soluções AM inovadores para produção actual. Sua destreza é validada por seus mais de quinze mil sistemas instalados e conectados no campo, com muitos nomes líderes em setores verticais importantes. Estou animado para trabalhar com Shai Terem e sua equipe, que fizeram um trabalho excepcional desenvolvendo suas soluções de ponta. Isso é ainda mais substancial quando pensamos no fechamento antecipado de nosso acordo com a Desktop Steel. Acreditamos que a combinação da Nano Dimension, Desktop Steel e Markforged fortalece ainda mais nossa oportunidade única de criar valor para nossos acionistas, clientes e funcionários, enquanto trabalhamos para oferecer crescimento lucrativo, serviços excepcionais e oportunidades notáveis ​​de desenvolvimento de carreira.”

Abordando o acordo judicial de US$ 25 milhões

O momento do acordo é interessante, pois o valor da Markforged foi seriamente reduzido por estabelecendo um processo de US$ 25 milhões com a Steady Composites, impactando seu fluxo de caixa. Dos US$ 93,9 milhões em dinheiro e equivalentes relatados pela Markforged em junho de 2024, US$ 19,1 milhões são restritos para cobrir passivos relacionados ao processo. Isso inclui um pagamento inicial de US$ 18 milhões devido no quarto trimestre de 2024, com os US$ 7 milhões restantes a serem pagos nos próximos três anos.

Essa obrigação authorized pode limitar a flexibilidade operacional da Markforged e reduzir sua contribuição de curto prazo para a lucratividade. No entanto, a posição de caixa pós-aquisição da Nano Dimension, esperada em cerca de US$ 475 milhões, fornece um buffer financeiro que deve mitigar o impacto do acordo e ajudar a entidade combinada a navegar por esses desafios.

Cronometrando a aquisição

Tanto a notícia do acordo quanto a da aquisição seguem um caminho significativo corte de taxa de juros anunciado pelo Federal Reserve, o que poderia levar ao aumento do poder de compra por empresas que estavam hesitantes em investir em equipamentos de capital durante os anos anteriores de inflação. Dessa forma, o movimento da Nano Dimension é cronometrado perfeitamente no que provavelmente poderia ser o menor valor da Markforged antes da compra renovada de máquinas pelo mercado maior.

Ao mesmo tempo, o Bureau of Trade and Safety (BIS), uma agência do Departamento de Comércio dos EUA, publicado uma regra ultimate provisória sobre novos controles de exportação para várias tecnologias críticas, incluindo AM de metallic. Como o analista macro da 3DPrint.com Matt Kremenetsky apontou, o documento menciona uma presunção de aprovação para exportações para muitos países da UE, Coreia do Sul, Japão e Austrália e uma presunção de negação para exportações para China e Rússia. Dados esses controles de exportação, se a Nano Dimension se tornar uma fabricante de impressoras 3D de metallic, ela se beneficiará do aumento das exportações.

Mesclando a Competição

Esta aquisição ocorre num momento de considerável agitação na indústria AM, marcada por inúmeras ofertas de aquisição pela Nano Dimension da Stratasys, 3D Programs e, finalmente, a rescisão da fusão planejada entre a Desktop Steel e a Stratasys em setembro de 2023. Apesar dos acionistas da Desktop Steel aprovarem a fusão, 78,6% dos acionistas da Stratasys votaram contra, levando ao cancelamento do acordo e à aquisição da Nano Dimension, que será submetida à votação dos acionistas em 1º de outubro.

Com as aquisições da Desktop Steel e da Markforged, a Nano Dimension está se posicionando como um participant dominante no espaço AM. A empresa combinada terá uma ampla gama de tecnologias, muitas sobrepostas em grande parte devido à competição acirrada entre a Desktop Steel e a Markforged.

O sistema de jato de ligante metálico P100 da Markforged por meio de sua aquisição da Digital Steel. Imagem cortesia da Markforged.

Com uma história complexa envolvendo o CEO da Desktop, Ric Fulop, no conselho da Markforged e lançamentos paralelos de tecnologias de impressão 3D de metallic baseadas em filamentos, ambas as empresas têm processado e se processaram mutuamente durante anos. Além disso, as duas empresas adquiriram empresas líderes em jatos de ligantes metálicos. Enquanto ExOne da área de trabalho tem a participação dominante no mercado de jato de ligantes metálicos, a Markforged comprou a Digital Steel para obter a segunda maior participação de mercado. No complete, isso daria à Nano Dimension uma cobertura esmagadora em um setor em rápido crescimento, dando à HP e à GE uma competição acirrada no espaço.

Outras linhas de produtos sobrepostas incluem o espaço de filamentos metálicos acima mencionado, com ambas as empresas oferecendo sistemas de baixo custo para impressão 3D de materiais carregados de metallic que podem ser sinterizados em peças metálicas densas. Isso complementaria a tecnologia de resina carregada de metallic da Nano Dimension de Admatecenquanto Produtos ETEC da Desktop alinhar com o DLP de pequena escala do Nano.

No complete, a Nano Dimension se tornaria uma concorrente significativa para os dois principais fabricantes, Stratasys e 3D Programs, que têm portfólios igualmente diversos. No entanto, a Stratasys não produz impressoras 3D de metallic. Seria útil para ela adquirir uma empresa que o faça, como Velo3Dmas não parece ter fundos para isso no momento. Dados os atuais problemas financeiros enfrentados pela Stratasys e pela 3D Programs, elas próprias podem até estar prontas para aquisição.

É difícil saber há quanto tempo esse acordo está sendo feito, mas é possível traçar uma linha um tanto contínua do impulso da AM por meio de lacunas na cadeia de suprimentos da COVID até listagens públicas por meio de fusões com empresas de aquisição de propósito específico (SPACs). investimentos da ARK Administrationa bolha SPAC, o drama da fusão do último ano, até agora. Dadas as relações entre Elon Musk e Cathie Wooden da ARK, junto com a SpaceX com Velo3D, seria interessante entender onde a Velo se encaixa nessa saga maior.