Ideia Vodafone (Vi) angariou 3 300 milhões de rupias através de uma emissão de obrigações colocadas de forma privada, atraindo uma forte participação de empresas financeiras não bancárias (NBFC), fundos mútuos e investidores estrangeiros, sublinhando o crescente apetite não bancário por dívida de maior rendimento, uma vez que os bancos permanecem cautelosos na exposição a mutuários sob pressão.
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NBFCs e fundos lideram a subscrição de títulos
Tatá Capital investiu cerca de Rs 500 milhões na emissão, enquanto Soluções de Crédito Financeiro JM, Aditya Birla Capital e Herói Fincorp comprometeram cerca de Rs 400 milhões cada. Namura Capital participou em ambas as tranches através do seu braço NBFC, bem como através da rota do investidor estrangeiro, de acordo com um relatório do Financial Occasions de Shilpy Sinha datado de 22 de dezembro de 2025, citando pessoas familiarizadas com a transação.
As obrigações foram emitidas através da Vodafone Concept Telecom Infrastructure, subsidiária integral, e estruturadas em duas tranches garantidas. A Série A compreendia Rs 3.000 milhões de notas com cupom de 12 por cento, enquanto a Série B incluía Rs 300 milhões com cupom de 7 por cento. Os títulos têm prazo de cerca de 21 meses e incluem opção de compra exercível após um ano. A transação foi organizada por Produtos Financeiros JM.
Os recursos da venda de títulos serão usados para reembolsar a contrapartida comercial à Vodafone Concept após a transferência de ativos de fibra para o braço de infraestrutura e para apoiar os planos de despesas de capital e o crescimento dos negócios da operadora de telecomunicações.
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Os bancos permanecem cautelosos em meio a preocupações com a qualidade dos ativos
De acordo com o relatório, o acordo destaca o aumento do apetite pelo risco entre os NBFC e os fundos mútuos na procura de rendimentos mais elevados, mesmo que os principais bancos continuem limitados por limites de exposição e preocupações com a qualidade dos ativos.
A Vodafone Concept continua a contratar credores para financiamento de longo prazo para apoiar os seus requisitos de investimento. Apesar das medidas de alívio do governo, incluindo moratórias e a conversão de uma parte das taxas de espectro em capital – aumentando a participação do governo na empresa para 48,99 por cento – a operadora de telecomunicações continua dependente da monetização de activos e da dívida estruturada para satisfazer as suas necessidades de financiamento.
As necessidades de ajuda e financiamento da AGR permanecem em foco
O Supremo Tribunal disse recentemente que o governo poderia considerar o pedido da Vodafone Concept de alívio das taxas da receita bruta ajustada (AGR), incluindo uma possível isenção de juros e multas, decorrentes de responsabilidades decorrentes da decisão de 2019 que ampliou a definição de receita para cálculos de taxas. Em maio, a empresa obteve a aprovação do conselho para levantar até Rs 20.000 milhões por meio de capital ou dívida.
