Em maio, a US Cable Giants Constitution Communications e a Cox Communications firmaram um acordo definitivo para combinar seus negócios em um “transação transformadoraIsso criará um líder do setor no setor de cabos dos EUA.
O acordo proposto atribui a Cox Communications um valor corporativo de aproximadamente US $ 34,5 bilhões.
História de comunicações constitution
A Constitution Communications foi formada em janeiro de 1993 por três ex-executivos da Cencom Cable Associates, com sede em St. Louis, e desde então se tornou um dos principais provedores de serviços de banda larga fixa e empresa da Fortune 500.
Em fevereiro de 1994, a Constitution apresentou sua primeira aquisição, que a gastou quase US $ 200 milhões para obter dez sistemas de cabo na Louisiana, Geórgia e Alabama. Os sistemas foram adquiridos do Grupo McDonald de Birmingham, Alabama, e serviram cerca de 100.000 assinaturas no Sudeste.
Nos cinco anos seguintes, a empresa adquiriu cerca de 15 redes regionais de cabo, aumentando consideravelmente sua presença e, em novembro de 1999, a Constitution tornou -se pública depois de fazer mais de dez principais aquisições em um ano.
Menos de uma década depois, o período de lua de mel terminou; A empresa estava lutando com o peso de sua montanha de dívida de US $ 21,7 bilhões, levando Carta para solicitar a falência do capítulo 11 Proteção em março de 2009. O Plano de Falência foi aprovado em novembro de 2009, extinguindo aproximadamente US $ 8 bilhões em dívidas e permitindo que a Carta relista na Bolsa de Valores da NASDAQ em setembro de 2010.
Liberty adquire interesse de propriedade na Carta
Grandes mudanças estavam a caminho. Em março de 2013, a Liberty Media-uma empresa controlada pelo ex-CEO da Tele-Communications, Inc. (TCI) John C. Malone, amplamente conhecido no setor como o “cowboy a cabo”-adquiriu a participação de uma participação de 27,3% na Carta.
A participação, que permitiu que a Liberty se tornasse o maior acionista único da empresa, foi reunida em grande parte através da compra de ações detidas por fundos de investimento como Apollo Administration, Oaktree Capital Administration e Crestview Companions, que herdaram suas respectivas apostas por meio de reestruturação pós-falência de 2009.
A atual iteração de Carta foi criada em 2015, quando a empresa, naquela época, ainda um jogador de nível intermediário, concordou em encenar uma audaciosa aquisição dupla de operadores de cabo Time Warner Cable (TWC) e redes de casas brilhantes. Os acordos foram avaliados em US $ 78,7 bilhões e US $ 10,4 bilhões, respectivamente.
A empresa recém -ampliada passou a tomar o segundo lugar no mercado de banda larga fixa.
História de Comunicações de Cox
A família Cox, proprietários da Cox Communications, afirma ser o “Operador contínuo mais longo da indústria”Com a família adquirindo sua primeira franquia de televisão a cabo em 1962. A história da empresa se estende ainda mais: a Cox Communications é na verdade a maior divisão da Cox Enterprises, uma empresa acquainted fundada em 1898 pelo governador James M. Cox.
Hoje, suas redes de cabo HFC são entendidas como passando 12 milhões de casas em 670 áreas de serviço em 19 estados, e a empresa – que é de propriedade privada e sob nenhuma obrigação de fazer seus dados operacionais – acredita -se que preside uma base de assinatura de mais de 6 milhões.
A alternativa Altice USA
Cox não foi necessariamente a primeira escolha da Constitution para uma aquisição, no entanto. Em fevereiro de 2024, a Bloomberg relatou que A Carta estava pondo uma aquisição de Altice USA, que está sobrecarregado com uma pilha de dívida de cerca de US $ 25 bilhões e avalia uma venda de ativos desde 2022.
A Altice USA foi formada em junho de 2016, após a conclusão da aquisição de sistemas CableVision de US $ 17,7 bilhões do Alice Group (negociação como very best). Altice já havia adquirido repentlink por US $ 9,1 bilhões em dezembro de 2015.
Com a Carta Baulking na enorme pilha de dívidas de Altice, a caçada estava em outro alvo, e Malone, bilionário de 84 anos, voltou sua atenção para o Cableco, de capital fechado, que liderou sua lista dos sonhos de aquisições para a década desde que adquiriu a Time Warner Cable e as redes da Vivid Home: Cox Communications.
O novo plano de Malone foi desenvolvido em novembro de 2024, após a reeleição de Donald Trump como presidente dos EUA. Com Trump de volta à Casa Branca, a Constitution acreditava que teria mais facilidade obter um mega-fusão aprovado pelos reguladores do governo.
Por outro lado, os executivos seniores consideraram que uma transação dessa escala tinha muito menos probabilidade de ser aprovada pelos funcionários antitruste de Joe Biden.
Bloomberg Descreveu as tentativas do CEO da Carta, Chris Winfrey, de conquistar seu número oposto-presidente e diretor executivo da Cox Enterprises, Alex Taylor, o bisneto do fundador da empresa-como um “namoro de turbilhão”, com o acordo com o acordo de 2025.
A transação da Carta de Cox
De acordo com a transação, a Cox Communications tem um valor corporativo de aproximadamente US $ 34,5 bilhões.
Sob os termos do contrato, a Cox Enterprises receberá: US $ 4 bilhões em dinheiro; uma quantidade nocional de US $ 6 bilhões de unidades preferidas conversíveis; e aproximadamente 33,6 milhões de unidades comuns com um valor implícito de US $ 11,9 bilhões, que são trocáveis por ações ordinárias fretadas. Além disso, a entidade combinada assumirá que aproximadamente US $ 12 bilhões em dívidas pendentes.
No fechamento, a Cox Enterprises possuirá aproximadamente 23% das ações totalmente diluídas da entidade combinada, em uma base mais convertida e seguida. A Advance/Newhouse, que adquiriu uma participação de aproximadamente 13% na Carta em 2016, após a aquisição da subsidiária da Vivid Home Networks, manterá uma pequena participação na entidade ampliada e em dois membros do conselho.
O futuro das comunicações de Cox
A transação está sujeita a condições habituais de fechamento, incluindo o recebimento de aprovações regulatórias e de acionistas. Estando bem, dentro de um ano após o fechamento da transação, a empresa combinada mudará seu nome para a Cox Communications, enquanto a marca Spectrum da Constitution se tornará a marca voltada para o consumidor nas comunidades que Cox serve.
O negócio permanecerá sediado em Stamford, Connecticut, mas manterá uma presença significativa no campus de Cox em Atlanta, Geórgia.
O Double-Deal de Constitution para a Time Warner Cable e Vivid Home Networks em 2015, elevou o Cableco à tabela superior, mesmo que não tenha falhado no líder de mercado da banda larga de longo prazo Comcast.
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