A decisão da Comcast no ano passado de mudar para novos preços e embalagens – incluindo bloqueios de preços plurianuais e ofertas de linhas sem fio gratuitas – começaram a dar frutos no primeiro trimestre de 2026, quando a operadora viu um declínio acentuado nas perdas de assinantes de banda larga, juntamente com um ganho recorde de linhas Xfinity Cell.
Os investidores também estão começando a reconhecer essas melhorias, já que as ações da Comcast subiram 8,2% nas negociações da manhã de quinta-feira.
Começando pela banda larga, a Comcast perdeu cerca de 65 mil assinantes residenciais nos EUA, em comparação com uma perda de 183 mil no mesmo trimestre do ano anterior, encerrando o trimestre com 28,65 milhões e uma penetração de 48,4%. Os analistas esperavam que a Comcast perdesse cerca de 167.000 assinantes de banda larga no período.
Os volumes de conexão de banda larga aumentaram pela primeira vez em mais de quatro anos, disse o CEO da Comcast, Mike Cavanagh, na teleconferência de hoje.
“Estou encorajado sobre onde estamos”, disse o presidente da Comcast, Brian Roberts, sobre a estratégia revisada de entrada no mercado da Comcast, que foi estimulada pela concorrência contínua de fibra e acesso fixo sem fio (FWA), juntamente com alguns preços promocionais relativamente recentes da Starlink.
Ganho móvel recorde, com lançamentos promocionais disponíveis
Graças, em parte, à sua oferta contínua de uma linha móvel gratuita durante um ano, a Comcast adicionou um recorde de 435.000 linhas no trimestre, ampliando o seu complete geral para 9,73 milhões de linhas, ou cerca de 16% da sua base de assinantes de banda larga residencial. Os analistas esperavam que a empresa adicionasse cerca de 355.000 linhas móveis no primeiro trimestre. Comcast, que apenas lançou um par de novos planos móveis ilimitadosdisse que viu um salto de 30% no número de clientes móveis que adotam seu plano Premium Ilimitado.
O desafio que temos pela frente é converter linhas gratuitas em pagas, já que um número considerável de clientes começa a sair da promoção no segundo semestre do ano. Com base nas taxas de conversão no início do período de roll-off, a Comcast espera converter uma “maioria significativa” de linhas gratuitas em pagas no segundo semestre de 2026, disse Steve Croney, CEO da unidade de Conectividade e Plataformas da Comcast. Ele observou que cerca de 30% das novas conexões móveis vêm de clientes existentes do Xfinity Cell que estão adicionando mais linhas.
Embora os executivos estejam satisfeitos com os primeiros resultados da sua estratégia revista de entrada no mercado, também reconhecem que o pivô está a exercer pressão noutras partes do negócio, incluindo a receita média por utilizador da banda larga (ARPU). Essa pressão aumentará no segundo trimestre de 2026, mas a empresa espera que parte dessa pressão seja liberada no remaining de 2026 e em 2027.
No primeiro trimestre, o ARPU residencial da Comcast caiu 3,1% em relação ao trimestre do ano anterior, para US$ 73,65. No entanto, os analistas esperavam uma queda de cerca de 4,2%.
Embora o custo do pivô de preços e embalagens da Comcast seja realmente “alto”, a estratégia está funcionando, explicou Craig Moffett, analista da MoffettNathanson, em um nota de pesquisa (registro obrigatório).
“Ainda há uma tonelada de madeira para cortar. Perder menos assinantes de banda larga não é definição de sucesso a longo prazo. Eventualmente, a Comcast terá que provar que pode crescer”, escreveu Moffett. “Mas, mais uma vez, sabíamos que o problema – menor ARPU – estava por vir. Agora sabemos que há pelo menos motivos para esperar que haja uma recompensa.”
As perdas de vídeo melhoram
A Comcast derramou 322 mil assinantes de vídeo domésticos no primeiro trimestre, contra uma perda de 427 mil no ano anterior. Encerrou o trimestre com 11,27 milhões de assinantes de vídeo.
O serviço de streaming Peacock da NBCU adicionou 2 milhões de assinantes, para um complete geral de 46 milhões. Peacock registrou receitas no primeiro trimestre de US$ 2,09 bilhões, acima dos US$ 1,22 bilhão. As perdas de EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) na Peacock aumentaram para US$ 432 milhões, mas os executivos disseram que o serviço continua no caminho da lucratividade.
Pergunta de fusões e aquisições
Os executivos da Comcast foram convidados a comentar sobre o cenário regulatório e o potencial para maior consolidação do setor. Eles gostam da direção e dos ativos da Comcast, mas não necessariamente fecharam a porta para futuras atividades de fusões e aquisições. Alguns observadores da indústria estão especulando que a Comcast e a Constitution Communications poderão eventualmente se unir.
“Podemos encontrar maneiras de criar valor para os acionistas. O padrão é alto”, disse Roberts. “Mas estamos sempre focados em observar esse tipo de situação criativa. Mas dito isso, eu realmente gosto da direção da empresa e não quero criar muita distração.”
Administrar a estratégia atual da Comcast continua sendo o “plano A”, disse Cavanagh.
“A oportunidade que temos, dada a negatividade em torno do segmento de cabo e as mudanças que fizemos e o progresso que estamos vendo e o roteiro que vemos pela frente, é um caminho rico para gerar valor”, disse Cavanagh. “Acho que estamos subvalorizados, francamente, e a negatividade nos negócios é algo que precisamos trabalhar para mudar os sentimentos das pessoas. Ponto remaining, ponto remaining.”
Cavanagh enfatizou que a Comcast também pode construir escala e benefícios através de parcerias, referenciando atividades anteriores em áreas como vídeo (por exemplo, a three way partnership Xumo com a Constitution) e móvel (uma parceria operacional, também com a Constitution). “Mas o foco está realmente no que podemos fazer sozinhos”, acrescentou.
Instantâneo financeiro
A Comcast registrou receitas consolidadas professional forma de US$ 31,45 bilhões, um aumento de 10,9% ano a ano.
A unidade de Conectividade e Plataformas da Comcast registrou receitas de US$ 19,96, queda de 1% ano a ano.
As receitas domésticas de banda larga caíram 5,1%, para US$ 6,33 bilhões. As receitas de serviços domésticos sem fio aumentaram 15%, para US$ 977 milhões. Com os equipamentos incluídos, as receitas totais sem fio foram de US$ 1,4 bilhão. As receitas totais de convergência – uma combinação de banda larga e móvel – diminuíram 2,8%, para 7,31 mil milhões de dólares.
As receitas de vídeo caíram 5,2%, para US$ 6,25 bilhões, e as receitas de serviços empresariais saltaram 5,8%, para US$ 2,64 bilhões.
O Capex para Conectividade e Plataformas foi de US$ 1,84 bilhão, acima dos US$ 1,62 bilhão no mesmo trimestre do ano anterior. Isso incluiu US$ 633 milhões em infraestrutura escalável (o custo de largura de banda adicional e equipamentos de headend, atualizações e reconstruções, menos equipamentos nas instalações do cliente) e US$ 547 milhões para extensões de linha, que incluem saídas para mercados adjacentes.
A Comcast aumentou sua rede para 230 mil passagens adicionais no trimestre, encerrando o período com 59,16 milhões.