O COO e novo CEO da T-Cellular US, Srini Gopalan, disse que a operadora teve seu ‘melhor terceiro trimestre em mais de uma década’
Em suma – o que saber:
O crescimento do número de assinantes aumenta: A T-Cellular adicionou um recorde de 2,35 milhões de clientes pós-pagos no terceiro trimestre de 2025 – incluindo 1 milhão de linhas telefônicas pós-pagas – consolidando sua liderança no crescimento sem fio nos EUA.
Perspectiva aumentada para o ano inteiro: A empresa elevou sua orientação para 2025 para adições pós-pagas, EBITDA e fluxo de caixa livre, sinalizando confiança apesar do aumento dos gastos.
As preocupações com Capex pesam no sentimento: As ações caíram quando a T-Cellular aumentou a orientação de despesas de capital para US$ 10 bilhões, refletindo investimentos pesados.
T-Cellular EUA relatou fortes resultados para o terceiro trimestre de 2025, anunciando adições recordes de clientes e aumentando a orientação para o ano inteiro, ao mesmo tempo que sinalizava despesas de capital elevadas que pesaram sobre o sentimento dos investidores.
O impulso do assinante lidera o ataque
A T-Cellular entregou adições líquidas excepcionais de clientes. O whole de adições líquidas de clientes pós-pagos atingiu 2,3 milhões no trimestre, um aumento de cerca de 772 mil em relação ao ano anterior. Dentro disso, as adições líquidas de telefones pós-pagos chegaram a 1,0 milhão – o nível mais alto do terceiro trimestre em mais de uma década e um número líder do setor.
Colocando esses números em perspectiva, o COO e novo CEO da T-Cellular, US Srini Gopalan, disse na teleconferência com investidores: “Tivemos o melhor crescimento de todos os tempos em contas de clientes pós-pagos… alcançamos o melhor whole de adições líquidas pós-pagas de todos os tempos e entregamos mais de um milhão de adições líquidas pós-pagas… O que eu gosto é o quão amplo é esse crescimento. Está nos 10 principais mercados; está em mercados menores e áreas rurais”.
Além do seu principal negócio sem fio, a T-Cellular também adicionou 560.000 clientes de banda larga (um aumento de 34% ano a ano), incluindo 506.000 adições líquidas de banda larga 5G, encerrando o trimestre com cerca de 7,955 milhões de clientes de banda larga 5G. Gopalan observou que essas adições incluem contribuições da recentemente adquirida Metronet.
As adições líquidas totais de clientes foram de 2,4 milhões e aumentaram 791 mil em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 139,9 milhões.
Tendências de rotatividade fortalecem a narrativa de retenção de clientes
A T-Cellular manteve seu desempenho de rotatividade líder do setor no terceiro trimestre de 2025. A rotatividade de telefones pós-pagos foi de 0,89%, quase estável ano a ano (aumento de apenas 3 pontos base) – continuando a superar seus pares. O churn pré-pago melhorou ligeiramente para 2,77%, queda de um ponto base. Estas métricas destacam os ganhos contínuos de fidelização dos clientes da operadora à medida que expande a sua presença em 5G e banda larga, reforçando a sua afirmação como a “melhor da indústria” em termos de retenção.
Receita e lucro: receita crescente de serviços, fluxo de caixa sólido
As receitas de serviços aumentaram 9% em relação ao ano anterior, para 18,2 mil milhões de dólares, lideradas pelo crescimento das receitas de serviços pós-pagos de 12%, para 14,9 mil milhões de dólares. As receitas totais atingiram 21,957 mil milhões de dólares, um aumento de 3,9% em relação ao ano anterior.
O lucro líquido do trimestre foi de US$ 2,7 bilhões, ou US$ 2,41 por ação diluída, embora isso incluísse uma despesa de redução ao valor recuperável de US$ 208 milhões (cerca de US$ 0,18 por ação) após impostos. Do lado do fluxo de caixa, a T-Cellular relatou um fluxo de caixa operacional de US$ 7,457 bilhões (um aumento de 21% ano a ano) e um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 4,818 bilhões. O EBITDA ajustado principal aumentou 6% ano a ano, para US$ 8,7 bilhões.
Capex elevado e orientação atualizada
Embora muitos dos números das manchetes tenham impressionado, a T-Cellular também divulgou um aumento significativo nos gastos de capital. As compras em dinheiro de bens imóveis e equipamentos (incluindo juros capitalizados) foram de US$ 2,639 bilhões, um aumento de 35% em relação ao ano anterior. Isto reflete o esforço da empresa para construir mais locais novos e assimilar gastos incrementais após seu aquisição da UScelular.
A administração elevou sua orientação para o ano de 2025:
- Espera-se agora que as adições líquidas de clientes pós-pagos fiquem entre 7,2 milhões e 7,4 milhões (acima da orientação anterior de 6,1 milhões a 6,4 milhões).
- O EBITDA Ajustado Principal está orientado para US$ 33,7 bilhões a US$ 33,9 bilhões (acima de US$ 33,3 bilhões a US$ 33,7 bilhões).
- O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais é estimado em US$ 27,8 bilhões a US$ 28,0 bilhões (contra US$ 27,1 bilhões a US$ 27,5 bilhões).
- Espera-se agora que as despesas de capital (compras em dinheiro de bens e equipamentos) sejam de aproximadamente US$ 10,0 bilhões – um aumento de US$ 0,5 bilhão em relação à previsão anterior de US$ 9,5 bilhões.
- O fluxo de caixa livre ajustado é esperado entre US$ 17,8 bilhões e US$ 18,0 bilhões.
Reação do mercado e considerações dos investidores
Analista comentário de Ahmed Farhath, do In search of Alpha sinalizou uma reacção mista: embora o crescimento do número de assinantes e a expansão das receitas de serviços tenham sido amplamente elogiados, o aumento acentuado nas despesas de capital e a sua potencial pressão sobre o retorno incremental suscitaram cautela entre os investidores. “A T-Cellular US previu fortes métricas de assinantes e também relatou sólidas adições de clientes para o terceiro trimestre, mas um aumento de meio bilhão de dólares em investimentos para o ano, junto com uma perda de receita e lucro, pesou sobre suas ações após uma breve recuperação pré-mercado”, observou Farhath. Os gastos elevados implicam que a empresa está num modo de investimento pesado, o que pode comprimir as margens ou atrasar o retorno se o crescimento abrandar ou os custos aumentarem.
Resultado ultimate
A T-Cellular continua a enfatizar o seu posicionamento diferenciado: a sua rede é reconhecida como a melhor da sua classe (por exemplo, da Opensignal para cobertura e confiabilidade 5G). A administração diz que continuou a “ampliar a diferenciação”. As fortes adições de clientes de telefonia pós-paga de maior valor também ajudam a reforçar a receita média por conta (ARPA) e a monetização a longo prazo.
No terceiro trimestre de 2025, a T-Cellular apresentou um crescimento notável de clientes e receitas, aumentou a orientação e demonstrou forte geração de fluxo de caixa. Contudo, o aumento acentuado do investimento de capital e a questão de quando e como esse gasto se traduzirá numa maior rentabilidade continuam a ser áreas a observar. Com a sua orientação elevada, a empresa demonstra confiança, mas o mercado acompanhará de perto a execução da construção da rede e se o investimento incremental produz os retornos esperados.