Stratasys (Nasdaq: SSYS) entra em 2026 depois de um ano difícil em termos de receitas, mas com um controlo de custos mais rigoroso e um melhor fluxo de caixa. Os últimos resultados financeiros da empresa mostram que as receitas continuam sob pressão, mas a administração afirma que o seu foco na disciplina e estabilidade está a ajudá-la a preparar-se para a próxima fase de crescimento da indústria. Essa mensagem parece ainda mais relevante agora, poucos dias depois do CEO da Stratasys Yoav Zeif proferiu o discurso de abertura sobre o “Estado da Indústria AM” em Estratégias de Fabricação Aditiva (AMS) 2026 em Nova York, onde posicionou a Stratasys como uma empresa preparada para a próxima fase de crescimento da AM.
CEO da Stratasys, Yoav Zeif, na AMS 2026. Imagem cortesia de 3DPrint.com.
Para o quarto trimestre de 2025, a Stratasys relatou receita de US$ 140 milhões, abaixo dos US$ 150,4 milhões no mesmo período do ano anterior. A empresa registrou prejuízo líquido de US$ 18,9 milhões, ou 22 centavos por ação. O trimestre do ano passado incluiu uma perda única vinculada à Stratasys’ investimento em UltiMakera empresa de impressão 3D para desktop criada quando MakerBot se fundiu com Ultimaker. Ainda assim, numa base ajustada, a Stratasys manteve-se lucrativa, reportando um lucro líquido de 6,2 milhões de dólares, ou 7 cêntimos por ação.
Para o ano inteiro, a receita foi de US$ 551,1 milhões, em comparação com US$ 572,5 milhões em 2024. A empresa registrou um prejuízo líquido no ano inteiro de US$ 104,3 milhões, ou US$ 1,28 por ação. Enquanto isso, o lucro líquido ajustado subiu para US$ 12,7 milhões, ou 15 centavos por ação, acima dos US$ 4,2 milhões, ou 6 centavos por ação, no ano anterior.
E essa é realmente a história principal aqui. A receita ainda está sob pressão, especialmente para novos sistemas, mas a Stratasys tem conseguido manter partes do negócio estáveis através de controles de custos, receitas recorrentes e operações mais rigorosas.
No quarto trimestre, a receita de produtos caiu para US$ 97,6 milhões, de US$ 105,1 milhões um ano antes. Dentro desse valor, a receita do sistema foi de US$ 37,8 milhões, abaixo dos US$ 46,7 milhões do mesmo período do ano anterior, já que muitos clientes continuaram a reter compras de capital. A receita de consumíveis, no entanto, aumentou para US$ 59,8 milhões, um aumento de 2,4% ano após ano. Este é um ponto importante, porque as vendas de consumíveis muitas vezes dizem muito sobre a forma como os clientes utilizam ativamente as suas impressoras.
Estande da Stratasys na MILAM 2026. Imagem cortesia de 3DPrint.com.
Do lado dos serviços, a receita também diminuiu, caindo para US$ 42,4 milhões, de US$ 45,3 milhões no quarto trimestre de 2024. A receita de suporte ao cliente foi de US$ 29,6 milhões, abaixo dos US$ 30,6 milhões.
Para o ano inteiro, a receita de produtos totalizou US$ 380,3 milhões, em comparação com US$ 392 milhões em 2024. A receita do sistema foi de US$ 131,6 milhões, abaixo dos US$ 140,3 milhões, enquanto a receita de consumíveis caiu de US$ 261,7 milhões para US$ 248,7 milhões. A receita de serviços no ano foi de US$ 170,8 milhões, em comparação com US$ 180,5 milhões em 2024, e a receita de suporte ao cliente caiu de US$ 124,7 milhões para US$ 119 milhões.
As margens também caíram. A margem bruta do quarto trimestre foi de 36,8%, abaixo dos 46,3% do ano anterior. Ao mesmo tempo, a margem bruta ajustada foi de 46,3%, ante 49,6% no ano passado. No ano, a margem bruta foi de 41,2%, abaixo dos 44,9%, enquanto a margem bruta ajustada caiu para 46,9%, de 49,2%.
Durante uma teleconferência de resultados com investidores, o CFO Eitan Zamir disse que a mudança ano a ano na margem bruta foi “o resultado do impacto tarifário, receitas mais baixas e mudança no combine”. Mesmo assim, a Stratasys conseguiu melhorar as despesas. As despesas operacionais do quarto trimestre caíram para US$ 72,2 milhões, de US$ 79,4 milhões.
Isso ajudou a empresa a melhorar algumas medidas de rentabilidade, apesar das vendas terem sido mais fracas. O lucro operacional ajustado do quarto trimestre foi de US$ 4,1 milhões, abaixo dos US$ 9,4 milhões, enquanto o EBITDA ajustado foi de US$ 9,2 milhões, ou 6,6% da receita, em comparação com US$ 14,5 milhões, ou 9,6%, um ano antes. Além disso, no acumulado do ano a empresa apresentou melhora. Mesmo com receita menor, a Stratasys conseguiu aumentar sua rentabilidade ajustada.
O fluxo de caixa é outra área que a administração destacou fortemente durante a divulgação de resultados. A Stratasys gerou US$ 4,8 milhões em fluxo de caixa operacional no quarto trimestre e US$ 15,1 milhões no ano inteiro, quase o dobro dos US$ 7,8 milhões gerados em 2024. Encerrou 2025 com US$ 244,5 milhões em dinheiro, equivalentes de caixa e depósitos de curto prazo, e sem dívidas.
“Nosso desempenho no quarto trimestre encerra um ano em que mantivemos com sucesso nossa disciplina operacional, entregamos sólida geração de fluxo de caixa e protegemos nosso perfil de margem, demonstrando mais uma vez a resiliência que distingue a Stratasys. É importante ressaltar que, mesmo em um ambiente de mercado marcado por restrições macro de gastos, continuamos a melhorar nossa posição em nossas áreas-alvo focadas, à medida que impulsionamos o fluxo de caixa positivo e a lucratividade, diferenciando-nos de nossos pares do setor”, disse Zeif aos investidores.
Para a Stratasys, esse balanço continua sendo um dos pontos de discussão mais fortes da empresa. Numa altura em que grande parte do sector da produção aditiva ainda enfrenta uma procura fraca, reestruturação ou incerteza financeira, a Stratasys está a tentar mostrar que tem flexibilidade para continuar a investir, ao mesmo tempo que explora aquisições e parcerias.
Zeif observou que “combinado com nosso forte balanço patrimonial, isso nos posiciona para capitalizar as oportunidades inorgânicas que continuamos a explorar”. Ele também disse aos investidores que “nosso compromisso com a inovação permanece inabalável, apoiado por um balanço forte e investimento contínuo em P&D”.
Estande da Stratasys na MILAM 2026. Imagem cortesia de 3DPrint.com.
Zeif também falou sobre a estratégia mais ampla da empresa durante a teleconferência. Ele disse que a “disciplina operacional” e a “resiliência financeira” da Stratasys a diferenciam de seus pares e apontou a indústria aeroespacial e de defesa, ferramentas automotivas, odontológica e médica como algumas das áreas de crescimento mais importantes da empresa.
O executivo também apontou para uma tendência de longo prazo: uma maior parte da receita da Stratasys vem agora de aplicações de manufatura. Em 2025, esses usos representaram 37,5% da receita, acima dos 36% em 2024 e pouco mais de 25% em 2020. Isso é importante porque a empresa, como grande parte da indústria, passou anos tentando ir além da prototipagem e entrar na produção actual. A administração quer que os investidores vejam que o movimento em direcção à produção é actual, mesmo que os gastos ainda estejam a recuperar.
A empresa também aproveitou a ligação para esclarecer diversas conquistas de inscrições e parcerias. Por exemplo, na indústria aeroespacial, apontou para a sua Airbus relacionamento, afirmando que mais de 25.000 peças prontas para voo foram produzidas no ano passado usando o materials ULTEM 9085 da Stratasys, com mais de 200.000 peças certificadas da Stratasys agora em serviço ativo nas plataformas Airbus. Zeif também destacou a atividade da Boeing, a demanda relacionada aos drones e o crescimento na defesa.
No setor automotivo, a Stratasys apontou Subaru da Américauso de seu novo cabeçote de alta velocidade T25 para a impressora F770, bem como Rivianimplantação de 28 sistemas Stratasys. A empresa também enfatizou parcerias mais recentes em software program, pós-processamento e distribuição de canais, incluindo Noveiro, Tecnologias pós-processamentoe Sistemas Hawk Ridge.
CEO da Stratasys na AMS 2026. Imagem cortesia de 3DPrint.com.
Para 2026, a orientação da Stratasys estima receitas de US$ 565 milhões a US$ 575 milhões, o que marcaria um retorno ao crescimento. A administração disse que a receita deve melhorar sequencialmente ao longo do ano, com o segundo semestre mais forte que o primeiro.
Ao mesmo tempo, a Stratasys disse que as tarifas e as mudanças cambiais estão pressionando os negócios. A empresa também alertou que as tarifas e as mudanças cambiais podem prejudicar os resultados em 2026. Juntas, espera-se que tenham um impacto negativo de cerca de 17 milhões de dólares em comparação com 2025.
A Stratasys superou ligeiramente as expectativas de Wall Road para o trimestre, reportando receitas e lucros ajustados acima das previsões dos analistas. No entanto, as vendas ainda caíram ano após ano e a empresa emitiu orientações cautelosas para 2026.
Para Zeif, o crescimento está a regressar, mas não em linha reta e não sem pressões externas. A administração também disse que o primeiro trimestre provavelmente será o trimestre mais fraco do ano. Ainda assim, esse cuidado provavelmente faz sentido. A empresa ainda atua em um mercado onde os clientes estão interessados, mas muitos são bastante cuidadosos com seus gastos de capital. Na teleconferência, Zeif disse que a Stratasys viu os ciclos de vendas começarem a encurtar nos últimos três trimestres, o que ele considerou um sinal positivo de que a demanda existe, mesmo que algumas das decisões ainda demorem.
Esse contexto também ajuda a explicar por que a palestra AMS 2026 de Zeif é importante. Na conferência em Nova Iorque, ele falou sobre a próxima fase de crescimento da manufatura aditiva. Os últimos resultados da empresa sugerem que a Stratasys está a preparar-se para esse momento, restringindo as operações, construindo caixa e concentrando-se em aplicações de produção enquanto o mercado permanece lento.
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